Beslutningen setter et av de største kanadiske oljeprosjektene de siste årene på baksiden, som har den sjeldne støtten fra statsminister Justin Trudeaus regjering. Ottawa støttet Bay du Nord fordi det ville forårsake relativt få utslipp.

«Bay du Nord er et viktig prosjekt for Equinor. I sammenheng med det utviklende markedet med høyere kostnader, vil vi nå gjennomgå prosjektet for å se om vi kan optimalisere konseptet og strategiene våre ytterligere,» sa Trond Bokn, senior visepresident i Equinor av prosjektutvikling, i en pressemelding.

Equinor hadde planlagt å produsere sin første olje innen utgangen av 2020, og dens 500 millioner fat utvinnbare reserver ville vare i 20 år.

Newfoundland og Labrador Premier Andrew Furey sa at han var skuffet, men fortsatt håpefull at prosjektet ville gå videre.

«Selskapet har forsikret meg om at dette i stor grad skyldes markedskreftene og at dette ikke er en kansellering.»

BP PLC er partner i prosjektet, som tidligere ble estimert til å koste 16 milliarder C$ (11,97 milliarder dollar).

Equinor spesifiserte ikke kostnadsøkningen, men tilskrev dem «volatile markedsforhold».

Equinor har godkjent andre dyre prosjekter i Norge og Brasil de siste årene, sier Mark Oberstoetter, leder for amerikansk forskning i konsulentselskapet Wood Mackenzie.

«Økonomien (Bay du Nord) er god, men hvis du spiller med kostnader og tar mer risiko, vil det ikke være den beste muligheten i deres portefølje,» sa han.

Sierra Club Canada, en miljøgruppe som har reist bekymringer om Bay du Nords innvirkning på luft, vann og dyreliv, sa at de håpet Equinor ville kansellere prosjektet.

Bay du Nord sies å være så langt fra kysten – 500 kilometer (311 miles) – at den faller inn i internasjonalt farvann.

($1 = 1,3372 kanadiske dollar)