Nederland ligger på sjetteplass i rangeringen av land med de største pensjonsreservene. Totalt utgjør nederlandsk pensjonskapital rundt 1,6 billioner dollar. Dette betyr at Nederland representerer mye større økonomier som Tyskland, Frankrike og Italia. Sammenlignet med BNP er Nederland til og med den ubestridte lederen.

Dataene kommer frem fra en årlig studie utført av konsulentfirmaet Willis Towers Watson om de 22 viktigste pensjonsmarkedene. De største pensjonsmarkedene har hatt sin raskeste vekst på et tiår. Det burde ikke overraske at landet med verdens største økonomi også har de største pensjonsmidlene. Innbyggerne i USA har til sammen 25 billioner dollar for fremtiden. Dette er 131 % av bruttonasjonalproduktet (BNP).

Fra USA er det et stort steg opp til nummer 2 på listen, Storbritannia (~3,1 billioner dollar). Topp 5 er fullført av Japan (~3 billioner dollar), Australia (~1,9 trillioner dollar). Det som er slående er de store forskjellene som av og til viser seg når man sammenligner pensjonskapital med BNP. Japan scorer plutselig mye dårligere, med 66 %, på grunn av sin store økonomi. Storbritannia (121 %), Australia (138) og Canada (108 %) gjør det mye bedre på dette området.

Nederland er det første europeiske landet på rangeringen med 1,6 billioner dollar. Dette er ganske spesielt, med tanke på størrelsen på den nederlandske økonomien. Dette plasserer den godt over økonomisk sterke land som Sveits (906 milliarder dollar), Tyskland (472 milliarder dollar) og Kina (177 milliarder dollar). Spania avslutter rangeringen av de 22 beste pensjonslandene, med 44 milliarder dollar.

Nederland

I løpet av det siste tiåret har nederlandske pensjonsfondsmidler vokst jevnt og trutt, med et gjennomsnitt på 4,2 % per år (målt i dollar). «Veksthastigheten er på nivå med det globale gjennomsnittet og nær aksje- og obligasjonsavkastning i samme periode,» sa Jacco Heemskerk, investeringssjef i Willis Towers Watson.

Som nevnt ovenfor er den høye plasseringen til Nederland eksepsjonell. Nederland har den høyeste formuen i forhold til BNP, med 194 %. De andre landene er ikke på bildet. Ifølge Heemskerk er det positivt at Nederland har sett sine pensjonsinvesteringer øke i prosent av BNP. «Det er oppmuntrende å kunne se tilbake på en lang periode med vekst i det nederlandske pensjonsmarkedet.» Han påpeker at de utmerkede resultatene de siste to årene er et resultat av en uvanlig høy markedsavkastning.

Nederland tilhører også den ledende gruppen innen bruk av ytelsesbaserte pensjonsordninger (DB). Med 94 % ligger Nederland like foran Japan (95 %) og Storbritannia (96 %).

Konservative investeringer

Sammenlignet med andre land viser Willis Towers Watson-undersøkelser at nederlandske pensjonsfond investerer relativt konservativt. Omtrent 50 % av investeringene er investert i obligasjoner. Dette betyr at Nederland ligger godt over gjennomsnittet av de 22 undersøkte landene, som er 27 %. Bare Japan investerer mer i obligasjoner (56 %). «Sikkerhet har en pris. Den store andelen investeringer i obligasjoner og den nederlandske pensjonssektorens motvilje mot å investere i alternative investeringskategorier resulterer i lavere forventet kjøpekraft, forklarer Heemskerk.

Ifølge studien investeres det stadig flere i alternative investeringskategorier som eiendom, over-the-counter aksjer, boliglån og infrastruktur. Som en prosentandel av totale investeringer har denne kategorien vokst fra 4 % i 1997 til 20 % i 2017. Investorer ser ut til å sette pris på avkastningspotensialet til disse kategoriene og akseptere deres økte kompleksitet. Landet vårt representerer et unntak: i motsetning til globale markeder har andelen alternative investeringer i Nederland faktisk falt fra 18 % i 2007 til dagens 17 %.

Utenlandske investeringer

Til slutt, å investere utenfor ditt eget land er en overraskende konklusjon for forskere. Dette skyldes en økning i den globale spredningen av investeringer og indeksinvesteringer. Dette strider mot det sosiale ønsket om å investere mer i landet vårt. I 1998 var 69 % av verdens eiendeler fortsatt investert i lokal valuta. I 2017 falt denne prosentandelen til 41 %. Canada, Sveits og Storbritannia har de laveste prosentene. I USA er den største prosentandelen investert innenlands. «Diversifisering og god risikostyring er fortsatt viktig for pensjonsfond,» sier Heemskerk.

Med blikket mot fremtiden trekker forskere frem komplekse utfordringer for pensjonsfond. Utviklingen innen ansvarlig investering, bærekraft og langsiktig investering forventes å bli spesielt viktig. «Pensjonsfondene har i løpet av kort tid begynt å ta mer hensyn til bærekraftspørsmål og har også blitt mer bevisste på samfunnsansvar. Dette har ført til større interesse for kvalitative komponenter i kapitalforvaltningen som investeringskultur og filosofi, avslutter Heemskerk.

Norge

Av uklare årsaker inkluderte ikke Willis Towers-konsulenter Watson Norge i studien. Norge er hjemsted for verdens nest største pensjonsfond, Statens pensjonsfond Utland. Norge har rike oljeforekomster og alle oljeinntektene som landet tjener blir investert i dette fondet av nordmenn. Dette fondet (også kalt Oil Fund) alene er verdt rundt 900 milliarder dollar. Dette vil plassere den i det minste rett under Nederland i rangeringen. Og sammenlignet med norsk BNP kan nordmenn til og med være høyere enn Nederland med 194 %.